对比了这两家，原生态虽小，但看起来经营或财务各方面倒是不输，主要差别可能是周期底部原生态更保守一些？

　　以下是对优然牧业（和原生态牧业（1431.HK）2024年中期报告的对比分析，重点关注财务状况、经营状况、生物资产减值情况及奶价情况：

　　优然牧业：2024年上半年收入为10,054.9百万元，同比增长10.8%；期内亏损为466.7百万元，较2023年同期的1,243.6百万元亏损大幅减少66.6%。

　　原生态牧业：2024年上半年收入为1,204.8百万元，同比增长11.4%；净利润为129.0百万元，而2023年同期为亏损264.1百万元，实现了扭亏为盈。

　　优然牧业：2024年上半年毛利率为28.3%，较2023年同期的23.1%显著提升。

　　原生态牧业：2024年上半年毛利率为37.0%，较2023年同期的23.8%大幅提升，提升幅度高于优然牧业。

　　优然牧业：截至2024年6月30日，总资产为35,946.8百万元，流动负债净额为110.72亿元，资产负债率为64.6%。

　　原生态牧业：截至2024年6月30日，总资产为6,113.4百万元，流动负债净额为1.23亿元，资产负债率为16.2%。原生态牧业的资产负债率显著低于优然牧业，财务结构更为稳健。

　　优然牧业：业务涵盖原料奶生产、饲料生产、奶牛超市及育种业务，是中国乳业上游全产业链的龙头企业。

　　原生态牧业：专注于优质原料奶的生产，是中国领先的乳牛畜牧公司之一，主要客户为大型乳品制造商。

　　优然牧业：截至2024年6月30日，奶牛存栏数为601,294头，成母牛占比49.6%，原料奶产量为1,796,950吨，同比增长25.0%。

　　原生态牧业：截至2024年6月30日，奶牛存栏数为109,696头，成母牛占比44.88%，鲜奶销量为259,180吨，同比增长17.0%。优然牧业的奶牛存栏数量和产量均显著高于原生态牧业。

　　优然牧业：主要客户包括伊利集团、光明乳业和君乐宝乳业等大型乳品制造商，市场覆盖广泛。

　　2024年上半年，生物资产公平值减销售成本变动产生的亏损为2,270.7百万元，较2023年同期的2,262.9百万元略有增加。生物资产减值主要受奶价下跌和肉牛市场价格下降影响，但部分被单产提升及饲料成本下降抵消。

　　2024年上半年，生物资产公平值减销售成本变动产生的亏损为336.9百万元，较2023年同期的410.3百万元大幅减少。减值减少主要由于乳牛数量增加，且奶价虽有下跌，但整体影响小于优然牧业。

　　2024年上半年，原料奶平均单价为4.16元/公斤，较2023年同期的4.39元/公斤下降5.2%。尽管奶价下跌，但通过优化成本和提升单产，整体毛利率仍有所提升。

　　2024年上半年，鲜奶平均销售价格为4,648元/吨，较2023年同期的4,863元/吨下降4.4%。奶价下跌对原生态牧业的影响相对较小，其通过优化饲料成本和提升生产效率，实现了盈利增长。

　　优然牧业：作为乳业上游全产业链的龙头企业，尽管面临奶价下跌的压力，但通过优化成本、提升单产和拓展业务，实现了收入增长和毛利率提升。生物资产减值虽有增加，但整体财务状况和经营能力依然强劲。

　　原生态牧业：专注于优质原料奶生产，通过优化饲料成本和提升生产效率，在奶价下跌的背景下实现了扭亏为盈。其资产负债率较低，财务结构稳健，生物资产减值情况也有所改善。

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　　两家公司在面对行业挑战时均表现出了较强的适应能力，但优然牧业凭借其全产业链布局和规模优势，在市场竞争中更具综合竞争力；原生态牧业则通过精细化管理和成本控制，实现了显著的盈利改善。

　　24年上半年，优然头均产奶3吨，亏损，正常；原生态头均产奶2.36吨，售价比优然高11%，比乳企平均合同收购价高30%，拆成奶粉都比进口奶粉贵了，这不太不正常，多半有大股东利益输送。