2025年1月份，奶业主产省生鲜乳收购价每公斤3.12元，环比涨0.3%，结束了连续16个月的下跌，同比跌14.5%，生鲜乳收购价企稳迹象显现。

　　国际原料奶粉完税价格与国内原料奶粉价格均保持基本稳定，国内外原料奶粉价差环比略有扩大。2024年12月份，国际原料奶粉进口完税价折人民币每吨31778元，比国内原料奶粉价格每吨高1898元，较上月扩大324元。

　　全球乳制品供应整体趋紧。美国黄油出口量保持增长，黄油批发价格环比小幅下跌。随着全脂乳粉主要进口市场的需求不断增加，全脂奶粉批发价格环比小幅上涨。据英国环境、食物与农村事务部（DEFRA）统计，2024年12月份，美国、欧盟和大洋洲三个国家和地区的黄油、脱脂奶粉、全脂奶粉和切达干酪批发均价每吨分别为6762美元、2886美元、4496美元和4318美元，环比分别跌4.9%、跌0.2%、涨0.1%和跌5.8%，同比分别涨19.2%、涨6.3%、涨15.6%和涨11.8%。

　　国内市场：据农业农村部监测数据，2024年全国荷斯坦奶牛存栏量较去年同期减少4.5%，2025年奶牛存栏预计持续适应性回调，国内生鲜乳产量将在上年回落的基础上继续小幅下降，液态奶消费仍处于恢复过程，预计短期内生鲜乳收购价格维持低位趋稳。

　　国际市场：由于2024年牛奶产量下降导致的供应紧张局面在上半年难以迅速缓解，同时考虑到主要乳制品出口国地缘政治和贸易紧张局势带来的不确定性，预计国际乳制品价格仍将保持高位，随着主要出口国家和地区牛奶供应量的增加，国际乳制品价格有望在下半年出现一定程度的回落。

　　这轮原奶周期的疑问在于，如果需求不起来，仅靠产能去化，原奶价格可能也就支撑行业盈亏平衡，很难到前几轮的高点4块，那头部牧场超额利润估计也就8-10亿，估值弹性有限了。

　　原奶价格从去年9/10月份就开始企稳了，今年下半年价格有望反转！今年一月份开始乳去产能加速了。熊猫体育